CVA 科目三(FMT)考试介绍



科目名称 【金融建模测评】

英文名称 【Financial Modeling Test】,简称FMT

考试类型:LBO/M&A实务建模

考试语言:英文

考试系统:Excel 2013

考试日期:每年4月、7月、11月的第三个周日

考试时间:9:00-13:00(四小时)

考试地点:北京、上海、深圳

考试费用:早鸟价格2400元;正常价格2800元

 

2020年考试安排

报名时间:7月23日-9月23日 早鸟阶段2400元;9月24日-10月15日 正常价格2800元

考试时间:11月15日 9:00-13:00

点击此处 ☞【立即报名】(7月23日开放)




科目介绍

FMT考试主要通过实际案例考查杠杆收购/并购模型的搭建与投资收益分析。要求考生在4小时内,根据题目给出的已知财务信息及假设条件,搭建完整的LBO/M&A财务预测模型,并完成财务报表预测、内部收益率(IRR)、双因素敏感性分析等方面的综合量化分析。

 

科目特色

FMT(Financial Modeling Test)金融建模测评考试是CVA独立科目的自愿性测评考试,两年内不作为获得CVA证书的强制考试要求,为自愿性测评考试。


本科目从投资银行、私募股权等机构工作中常见的金融建模实用技能出发,通过系统、专业、实用的标准化建模考核对考生的实际操作和分析技能进行测评,以提升投资估值人才专业化水平及综合素养。

 

应用背景

FMT考试真实地还原了投资银行、美元基金等中高端金融机构的常见工作场景,针对这些机构对员工的专业素养和硬技能需求,通过模拟实际项目的案例式金融建模测评来甄选出实务型人才。

 

发展方向

中资或外资投资银行、美元基金、私募股权基金、券商投行部、证券投资基金管理公司、投资咨询公司等金融机构中的投资估值相关人士。

 

适合人群

金融机构投资估值相关人士;有志于进入投资银行等金融机构做投资估值相关工作的人士;高校学生;高校教师。

 

考试资格

教育部承认的大专及以上学历,具备正常民事行为能力的人

 

考试大纲

1.    熟悉杠杆收购 (LBO) 及并购交易 (M&A) 的架构

2.    掌握财务模型假设表及财务模型结构的搭建

3.    理解交易架构中资金来源表 (Sources of the Fund) 与资金使用表 (Uses of the Fund) 的搭建

4.    掌握购买法 (Purchase Accounting) 的资产负债表会计处理

5.    掌握商誉 (Goodwill) 的计算

6.    掌握递延所得税资产 (DTA) 和递延所得税负债 (DTL) 的相关计算

7.    掌握资产负债表的备考 (Pro Forma) 调整

8.    掌握流动资金估算表的搭建

9.    掌握利润表、资产负债表、现金流量表、流动资金估算表、折旧计算表、贷款偿还表、信用循环贷款表之间的勾稽关系

10.  了解不同类型债务的具体条款以及特点

11.  掌握复杂固定资产及折旧的模型搭建

12.  掌握多层级债务还款顺序的模型搭建

13.  掌握循环信用贷款的模型搭建

14.  掌握现金流瀑布的模型搭建

15.  掌握内部收益率 (IRR) 和现金回报倍数 (MOI) 的概念以及计算方式

16.  掌握单因素和双因素敏感性分析方法的计算

17.  掌握情景分析的模型搭建


评分标准

FMT成绩成绩分为A、B、C、D四个等级,A和B为通过,C和D为未通过;A为优秀,B为良好。

 

样题示例

     ☞ FMT Sample Test    

     ☞ FMT Sample Test (Raw Data)

     ☞ FMT Sample Solution 


FMT分数查询

考试成绩公布后,考生如对成绩有异议,可在考试成绩公布后的10个工作日内发送邮件至协会。协会在收到考生问询后,会调阅试卷,确认考生成绩。协会不提供考生试卷的具体评分详情或解答。

 

参考书籍

《投资银行:估值、杠杆收购、兼并与收购》 第2版,机械工业出版社

《杠杆收购:投资银行和私募股权实践指南》 机械工业出版社

 



FMT考试常见问答——考生必读


问:FMT考试是什么形式,考试时间多久?

答:FMT考试为上机考试,考生需使用Excel软件对给定的案例进行财务建模及相关分析。FMT考试时长4个小时。

 

问:FMT考试是什么语言?

答:FMT考试是英文试题及要求使用英文构建财务模型。

 

问:FMT考试费用是多少?

答:FMT考试费用为两阶段收费标准,在早鸟阶段中报名并缴费的考生可以享受优惠报名费用,之后按正常价格支付考试费用。

 

问:FMT考试的难易程度?

答:FMT考试要求考生独立搭建完整的LBO财务预测模型,并完成财务报表预测、内部收益率(IRR)、双因素敏感性分析等方面的综合量化分析。FMT考试的基本难度与知名投资银行及基金机构的投资估值相关岗位的笔试及实际工作应用难度水平相近。


问:什么水平可以参加FMT考试?

答:建议先通过CVA科目一和科目二考试,再参加FMT考试。 


问:FMT证书的含金量?

答:FMT侧重于投资估值实务能力的评估,真实地还原了投资银行、美元基金等中高端金融机构的常见工作场景。考试针对这些机构对员工的专业素养和硬技能需求,通过模拟实际项目的案例式金融建模测评来甄选出实务型人才。因此,对个人职业发展来说,FMT考试无疑是受到雇主和业界人士广泛认可的专业资质认证。

 

问:FMT考试需要复习多长时间?

答:考试复习时长因人而异,通常情况下,对于有投行估值财务等专业背景和工作经验的人群,进行有针对性地复习并配合练习,大概需要60-120小时左右的时间能够掌握考试重点;对于没有专业知识背景或者没有相关工作经验的人群,从学习到掌握大概需要180-240小时的时间。

 

问:如何准备FMT考试?

答:FMT考试是一门实务考核,考查的是实战中的分析和操作能力,因此无论是应对考试,还是在工作中进行估值建模分析,熟练、高效、准确地操作是必备的技能。建议考生可以先下载CVA协会官网提供的模拟题型进行了解并练习。同时结合参考书籍进行学习,通过对知识的掌握及持续地实操练习,可以达到学以致用的目的。

 

问:FMT考试都考哪些内容?

答:FMT考试科目主要通过实际案例考查杠杆收购模型的搭建与投资收益分析。要求考生在4小时内,根据题目给出的已有财务信息及假设条件,搭建完整的LBO财务预测模型,并完成财务报表预测、内部收益率(IRR)、双因素敏感性分析等方面的综合量化分析。

具体考察要点考生可以在CVA协会官网下载考试大纲。

 

问:考试教材都有哪些,在哪里可以买到?

答:建议参考教材为《投资银行:估值、杠杆收购、兼并与收购》(第2版,机械工业出版社)和《杠杆收购:投资银行和私募股权实践指南》(机械工业出版社)

 

问:FMT考试的通过标准是什么?

答:要求考生在4个小时之内完成财务模型搭建,内容完整、逻辑结构清晰、计算准确、设计合理、格式规范,符合CVA协会公布的《财务建模规范指南》。具体样式可参考协会公布的样题及示例参考。


问:FMT考试与CVA考试是什么关系?

答:FMT是CVA协会在2020年增设的新科目,主要针对外资投资银行、美元基金、私募股权基金、券商投行部、证券投资基金管理公司、投资咨询公司等金融机构中对工作人员的实际岗位需求。现阶段,FMT是独立科目的自愿性考试,两年内暂不列入CVA持证要求,CVA考生在通过科目一和科目二的考试后仍然可以获得CVA持证人资格。参加FMT考试的考生,通过后可以获得由CVA协会颁发的FMT成绩证书。


问:通过FMT考试,可以获得CVA证书吗?

答:不能。若希望获得CVA证书,仍然需要通过科目一和科目二的考试。

 

问:FMT证书多长时间有效期?

答:目前FMT证书长期有效。考生报名FMT考试后,并取得“通过”的成绩后,可以获得FMT证书。

 

问:申请考试延期怎么操作?

答:CVA协会将免费提供一次延期考试机会,即本次考试只可顺延至下次考试(不可更换或改期)。如您确定延期,您可在当次考试报名截止日前申请延期。请您编辑邮件题目【FMT考生XX(姓名)申请考试延期】,并在邮件正文中写明您的姓名、证件号码、报名系统用户名、手机号码。编辑后将邮件发送至fmt@cvainstitute.org。协会将在收到邮件3个工作日内发送确认邮件。请您注意,已经延期的科目不可再次更改或申请退款。

 

问:考试大纲多久更新一次?

答:考试大纲每年更新一次。

 

问:考试之后,成绩多久能公布?

答:成绩一般在考试之后两个月左右公布,具体考试日程表参见网址。


问:通过FMT考试后,对个人有什么其他帮助?

答:CVA协会将为FMT持证人建立交流平台,促进大家职业交流,并不定期提供职业发展信息。


问:考试报名后,有考生互相交流的群吗?

答:CVA协会并没有官方建立的考生群,建议考生通过网络或其他方式寻找志同道合的考友,组建考试讨论群组,共同进步。

 

问:FMT考试有培训机构么?

答:CVA协会有认证培训机构,可以在CVA官网【培训提升】处进行了解。